【新加坡圈】新币下跌？新加坡元走势受制于中国因素

新加坡圈

美元的持续升值和人民币的动荡主导了全球货币的走势，新加坡元应该也感受到了这种情形带来的压力。


上周中国推动人民币贬值，新元也大幅下跌。此后新元追随人民币企稳，但新加坡经济的状况以及一些其无法控制的力量可能意味着，短期内新元将面临进一步的下行压力。


在新加坡，新元汇率作为主要的货币政策工具受到密切监控，金管局通过干预市场将新元兑一篮子货币（basket）的汇率维持在一个不对外披露的交易区间内。
新加坡货币篮子的细节是一个秘密，但在很大程度上受到贸易伙伴和竞争对手的影响，包括中国和美国。包括香港在内的一些贸易伙伴采用的是盯住美元的汇率政策。韩国、马来西亚等另一些国家的货币则常常追随美元和人民币的表现，所以人民币和美元的汇率变动对新加坡货币篮子计算的影响会很大。

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过去一年，新元兑美元已累计下跌了11%，有人指出，这是美联储加息预期已被消化的证据。


但只有在许多经济指标好转的情况下，新加坡才不会进一步放松政策。实际情况是，7月份剔除住房和道路交通成本且按同比计算的核心通胀率为0.2%，低于政府预计的0.5%-1.5%区间。房地产价格也在下跌，制造业调查结果同样不温不火。新加坡放松政策的方式包括扩大新元交易区间、重新定位区间中心、或降低新元兑一篮子货币交易区间的斜率。


金管局维持了相对乐观的预期，理由是该国的就业市场强劲，主要贸易伙伴国境况不错。但美国经济的复苏并没有在过去六年带动全球贸易升温（贸易可能会有助于提振新加坡港口和制造商），与此同时，日本经济仍未摆脱困境。


金管局要到10月份才会举行常规政策会议，而在非会议期间，金管局通常不愿采取行动。不过，今年1月份时也有过特例，当时金管局为应对低通胀而调低了新元兑一篮子货币交易区间的斜率。


而中国因素是一大变数。在中国引导人民币贬值之后，金管局上周称，新加坡的政策立场不变。不过，考虑到业已存在的经济不利因素，一旦未来数月中国让市场力量推动人民币进一步走低，那么新加坡届时也可能被迫有所动作。


来源：华尔街日报


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