2022年A股最低费率，万1融资利率5%

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股市早评1028：基金三季报披露完毕

近期基金密集发布它们的三季报，目前基本披露完毕。公募基金仓位略有回落1.3个百分点左右，但依旧维持在较高的仓位水平。基本上现在公募基金择股大于择时。方向上，增持了军工（材料、航空航天）、交运（快递、机场、油运）、机械（专用设备）、地产（国有地产）、煤炭、食品饮料（白酒）等行业；减持了医药（CXO）、有色（锂）、化工（锂电池材料）、建材（消费建材）、电子（半导体）等行业。大家需要明白的是，公募的三季报有一定的滞后性，只能做为参考。

市场短期需要确认低点的有效性。可关注安全概念、化妆品、新能源。

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股市早评1031：等待风雨过后

市场短期可能考验4月低点，整体来看，宽基指数持续新低，意味着这轮9月开始的主跌浪依旧没有结束。但是，从中期的维度看，A股当前性价比突出，胜率大于赔率。操作上，从中长期角度挖掘高性价比公司，为下一轮行情作好准备。

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股市早评1101：PMI不及预期

由于美联储议息会议临近，市场开始趋于谨慎。昨日，宏观上，国家统计局公布了10月PMI数据，不及预期。我们认为制造业PMI超季节性回落，主要是由于疫情反复、需求走弱的影响增强。
整体来看，当前经济预期也较为悲观，宽基指数持续新低，暂未企稳。继续等待。

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股市早评1102：底背离结构即将形成

我们认为在经济增长压力进一步加大的背景下，疫情防控政策优化当前来看确实是可能的选项。但另一方面，在尚未有有效的药物之前，如何在经济发展与人民生命安全之间做平衡，要远比市场预期复杂得多。因此，无论是从投资性价比角度还是安全性角度，我们认为配置的安全边际是极为重要的，与其猜测“放”或“不放”，不如建议更多关注行业及公司基本面变化状况和性价比。那么当前A股的性价比是凸显的。从风险溢价角度看，目前已经在极致区域。

最后，从技术上看，上证指数月K线连续五个月收阴的次数很少，中期来看，胜率远远大于赔率。从日K线来看，大盘MACD底背离即将确立。这意味着，右侧加仓的时机或即将来临。

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股市早评1103：美联储加息75个基点

隔夜市场聚焦的美联储议息会议尘埃落定。美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。这是美联储今年以来第六次加息，也是连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。

隔夜美元指数回升以及美股重挫可能会使得今日北上资金更大概率偏向流出。这可能对今日A股产生一定的压力。

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股市早评1104：A股韧性有所体现

我们认为美国经济的衰退迟早会来临。对于国内而言，有利有弊。先说弊端，明年国内的出口压力很大。有利的一面是，对于人民币而言，贬值压力减轻；对于股市而言，美债收益率的回落有利于估值的提升。

操作上，当前，上市公司三季报披露完毕，盈利同比增速继续回落，整体仍在寻底。国内地产进入长周期下行，海外经济转弱，大多数行业的周期性回升短期难以预见，我们认为焦点应放在经济结构转型大方向上的新增长动能。而新能源就是其中之一。

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股市早评1107：震荡整固

上周五，A股大涨超2%。市场近期反弹强势程度超出预期。我们认为，简单点讲，因为市场对于汇率以及经济的预期有了变化。前者因为易纲近期的表态以及美元的走弱，后者可能是因为疫情防控政策优化的预期。

技术上，短期A股突破下降趋势性，或有个整固的需求。但鉴于A股日K线MACD底背离结构形成，积极看多后市。

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股市早评1108：震荡难免，中期看好

整体来看，市场宽基指数强势，虽然短期震荡在所难免，但市场有望展开中级反弹行情。
根据历史统计，每一次中国出口增速负增长时，往往就是行情启动之时。其背后可能是因为政策的放松或者是稳增长的加码。

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股市早评1109：切勿急躁

整体来看，当前市场刚进入调整初期，在无外部消息刺激的前提下，调整正常仍将持续几天。但就如我们昨天的观点，市场在短暂调整完之后大概率还有行情。所以，投资者切勿急躁，安心持股，勇于亮剑。

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股市早评1110：通胀放缓，打开空间

10月CPI同比2.1%，自9月2.8%的高点出现了明显缓和。PPI同比-1.3%，属2021年以来首次进入负增长区间。我们认为国内通胀放缓有助于进一步打开信贷和金融政策空间。
整体来看，市场的调整符合预期。我们还是维持之前的观点不变。短期市场在调整之后仍有在一波上攻的可能性。安心持股。