zt外汇知识介绍之3外汇市场及其特点

veritas2003 · 发表于 27-8-2006 15:47:00|来自：新加坡

主要国际外汇市场 世界外汇市场是由各国际金融中心的外汇市场构成的，这是一个庞大的体系。目前世界
上约有外汇市场30多个，其中最重要的有伦敦，纽约，巴黎，东京，瑞士，新加坡，香港等，他们各具有特色并分别位于不同的国家和地区，并相互联系，形成了全球统一的外汇市场： 1．伦敦外汇市场是一个典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话，电传，电报完成外汇交易。伦敦外汇市场上，参与外汇交易的外汇银行机构约有600家，包括本国的清算银行，商人银行，其他商业银行，贴现公司和外国银行。这些外汇银行组成伦敦外汇银行工会，负责制定外汇市场交易的规则和收费标准。在伦敦外汇市场上，约有多个指定经营商。作为外汇经纪人，他们与外币存款经纪人共同组成外汇经纪人与外币存款经纪人协会。在英国实行外汇管制期间，外汇银行间的外汇交易一般都通过外汇经纪人进行。1979年10月英国取消外汇管制后，外汇银行间的外汇交易就不一定通过外汇经纪人了。伦敦外汇市场的外汇交易分为即期交易和远期交易。汇率报价采用间接标价法，交易货币种类繁多，最多达80多种，经常有三四十种。交易处理速度很快，工作效率高。伦敦外汇市场上外币套利业务十分活跃，自从欧洲货币市
场发展以来，伦敦外汇市场上的外汇买卖与“欧洲货币”的存放有着密切联系。欧洲投资银行积极地在伦敦市场发行大量欧洲德国马克债券，使伦敦外汇市场的国际性更加突出。 2．纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。纽约外汇市场也是一个无形市场。外汇交易通过现代化的通讯网络与电子电脑进行，其货币结算都可通过纽约地区银行同业清算系统和联邦储备银行支付系统进行。由于美国没有外汇管制，对经营外汇业务没有限制，政府也不指定专门的外汇银行，所以几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务。但纽约外汇市场的参与者以商业银行为主，包括50多家美国银行和200多家外国银行在纽约的分支机构，代理行及代表处。纽约外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户的外汇交易，本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易。其中，银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理。纽约外汇市场有8家经济商，虽然有些专门从事某种外汇的买卖，但大部分还是同时从事多种货币的交易。外汇经纪人的业务不受任何监督，对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金，纽约外汇市场交易活跃，但和进口贸易相关的外汇交易量较小。相当部分外汇交易和金融期货市场密切相关。美国的企业除了进行金融期货交易而同外汇市场发生关系外，其他外汇业务较少。纽约外汇市场是一个完全自由的外汇市场。汇率报价既采用直接标价法（对英镑）用间接标价法（对欧洲各国货币和其他国家货币），便于在世界范围内进行美元交易。交易货币主要是欧洲大陆，北美加拿大，中南美洲，远东日本等国货币。 3．巴黎外汇市场是由有形市场和无形市场两部分组成。其有形市场主要是巴黎交易所内进行的外汇交易，其交易方式和证券市场买卖一样，每天公布官方外汇牌价，外汇对法郎汇价采用直接标价法。但大量的外汇交易是在交易所进行的。在交易所外进行的外汇交易，或者是交易双方通过电话直接进行买卖，或者是通过经纪人进行。在巴黎外汇市场上，名义上所有的外币都可以进行买卖，但实际上，目前巴黎外汇市场标价的只有：美元，英镑，德国马克，里拉，荷兰盾，瑞士法郎，瑞典克郎，奥地利先令，加元等17种货币，且经常进行交易的货币只有7种，原则上，所有银行都可以中间人身份为它本身或客户进行外汇买卖，实际上，巴黎仅有较大的100家左右银行积极参加外汇市场的活动。外汇经纪人约有20名，参与大部分远期外汇交易和交易所外的即期交易。

veritas2003 · 发表于 27-8-2006 15:49:00|来自：新加坡

4．东京外汇市场是一个无形市场，交易者通过现代化通讯设施联网交易。东京外汇市场的参加者有五类： 一．外汇专业银行，即东京银行 二．外汇指定银行，指可以经营外汇业务的银行，共340多家，其中日本国内银行243家，外国银行99家 三．外汇经纪人8家 四．日本银行 五．非银行客户，主要是企业法人，进出口商社，人寿财产保险公司，投资信托公司，信托银行等。东京外汇市场上，银行同业间的外汇交易可以通过外汇经纪人进行，也可以直接进行。日本国内的企业，个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行进行。汇率有两种，一是挂牌汇率，包括利率风险，手续费等的汇率。每个营业日上午10点左右，各家银行间市场的实际汇率为基准各自挂牌，原则上同一营业日中不更改挂牌汇率。二是市场联动汇率，以银行间市场的实际汇率为基准标价。5．瑞士苏黎世外汇市场是一个有历史传统的外汇市场，在国际外汇交易中处于重要地位。这一方面是由于瑞士法郎是自由兑换货币；另一方面是由于二次打战期间瑞士是中立国，外汇市场未受战争影响，一直坚持对外开放。其交易量原先居世界第四位，但今年来被新加坡外汇市场超过。在苏黎世外汇市场，外汇交易是由银行自己通过电话或电传进行的，并不依靠经纪人或中间商。由于瑞士法郎一直处于硬货币地位，汇率坚挺稳定，并且瑞士作为资金庇护地，对国际资金有很大的吸引力，同时瑞士银行能为客户资金严格保密，吸引了大量资金流入瑞士。所以苏黎世外汇市场上的外汇交易大部分是由于资金流动而产生的，只有小部分是出自对外贸易的需求。 6．新加坡外汇市场是在70年代初亚洲美元市场成立后，才成为国际外汇市场。新加坡地处欧亚非三洲交通要道，时区优越，上午可与香港，东京，悉尼进行交易，下午可与伦敦，苏黎世，法兰克福等欧洲市场进行交易，中午还可同中东的巴林，晚上同纽约进行交易。根据交易需要，一天24小时都同世界各地区进行外汇买卖。新加坡外汇市场除了保持现代化通讯网络外，还直接同纽约的CHIPS系统和欧洲的SWIFT（环球银行金融电信协会）系统连接，货币结算十分方便。新加坡外汇市场的参加者由经营外汇业务的本国银行，经批准可经营外汇业务的外国银行和外国经济商组成。其中外资银行的资产，存放款业务和净收益都远远超过本国银行。新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易由外汇经纪人办理，并通过他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。交易以美元为主，约占交易总额的85%左右。大部分交易都是即期交易，掉期交易及远期交易合计占交易总额的1/3。汇率均以美元报价，非美元货币间的汇率通过套算求得。 7．香港外汇市场是70年代以后发展起来的国际性外汇市场。自1973年香港取消外汇管制后，国际资本大量流入，经营外汇业务的金融机构不断增加，外汇市场越来约活跃，发展成为国际性的外汇市场。香港外汇市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和计算机网络进行交易。香港外汇市场地理位置和时区条件与新加坡相似，可以十分方便的与其它国际外汇市场进行交易。香港外汇市场的参与者主要是商业银行和财务公司。该市场的外汇经纪人，有三类；当地经纪人，其业务仅局限于香港本地。；国际经纪人，是70年代后将其业务扩展到香港的其它外汇市场的经纪人；香港本地成长起来的国际经纪人，即业务已扩展到其它外汇市场的香港经纪人。70年代以前，香港外汇市场以港币和英镑的兑换为主。70年代后，随着该市场的国际化及港币与英镑脱钩与美元挂钩，美元成了市场上交易的主要外币。香港外汇市场上的交易可以划分为两大类：一类是港币和外币的兑换，其中以和美元兑换为主。另一类是美元兑换其它外币的交易。

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