【股票】关于权证的知识问题解答

老鼠爱小米 · 发表于 21-6-2007 16:07:00|来自：新加坡

本帖最后由老鼠爱小米于 22-9-2009 18:37 编辑

关于权证的知识问题解答
1.首先要在股票交易所开户。找个证券公司帮你开户就行。他们一般会上门服务，你提供身份证和银行卡的复印件就好了，业务员会给你一些表格，指导你填写，一般第二天就能办完开户。开户的时候你告诉他你要炒权证，它就会让你签一个权证风险书。之后就可以想买股票一样买卖权证。
2.权证都有期限，一般是一年，你通过行情软件就能看到权证的到期时间。离到期约近，风险越大，尤其是认沽权证。
3.权证都是T+0。当天就可以买卖。很多人炒短线。买了几分钟之后就卖。
4.权证和股票是分离的，你可以只买卖权证，不买股票。我就是这样。
5.手续费会因为证券公司的不同、买卖方式的不同有区别。提醒一下，买和卖都要收手续费。
6.有涨跌幅限制，比股票的幅度大很多，有固定的公式：权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125％×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－（标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格）×125％×行权比例。
　　一、权证的基本概念　　
　　
　　权证又称为认股权证、认股证，它的英文单词是Warrant，按照音译也称为“窝轮”。
　　权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系,持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内,以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产(如股票、指数、某种货币等等)。　　
　　
　　持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价(权利金)。认股权证的买卖方式和股票完全相同，并不像远期、期货等金融衍生产品，因此非常受投资者欢迎。(与远期或期货的分别在于权证持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，而远期、期货持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。) 　　
　　
　　例子：假设宝钢股份(行情论坛)A股当前的价格是4.47元，有投资者看好其在未来一年的走势，于是购买一个以宝钢股票为标的的认购权证，约定价格4.50元，期限一年，权利金是0.80元/每份权证。　　
　　
　　这表明：投资者支付给权证发行者0.80元后，在未来的一年内，不管中石化涨到多少钱(5块也好，6块也罢)，投资者都有权从权证发行者处以4.50元的价格买进一股宝钢股份。如果届时宝钢股价为5.50元高于约定价格，投资者执行权利是有利的。投资者只要支付权证发行者给4.50元，就可得到一股价值5.5元的宝钢股票(也可以直接进行现金结算：投资者要求执行权利时，权证发行者直接支付投资者5.50 - 4.50=1.00元，净收益等于这部分收益减去权利金，即1.00-0.80 = 0.20元)。如果届时宝钢股价跌至4元，显然用约定价格4.50元购买价值4元的股票是不合算的，投资者可以选择不行使买进宝钢股票的权利，仅仅损失权利金0.80元。　　
　　
　　二、权证的基本要素　　
　　
　　从上面权证的定义可以看到，作为一种专门设计的金融衍生产品，权证通常包含如下几个要素。　　
　　
　　标的资产：　　
　　
　　权证持有人行使权利时，购买或者出售的资产相应称为权证的标的资产。权证的标的资产种类涵盖广泛。在国外的权证市场中，权证的标的包括以下各项：　　
　　
　　1、有价证券：如股票、债券等；　　
　　
　　2、指数：如股价指数等；　　
　　
　　3、指标利率：如外币、利率等；　　
　　
　　4、商品：如贵金属等；　　
　　
　　5、衍生工具：如期权、期货等；　　
　　
　　6、以上各项之任何组合。　　
　　
　　以上各种标的所衍生出的权证种类，通常被冠以该标的的名称，如标的资产是股票的权证叫做股票权证(行情论坛)，标的资产是债券的权证叫做债券权证、标的资产是外币的权证叫做外币权证，标的资产是指数的权证叫做指数权证，其中以股票权证占大多数。虽然由于其标的物的不同，以及特殊的交易方式和交易场所，以上各类权证在产品的特性等方面会有所差异，但它们都具有权证产品的共同特性。　　
　　
　　例子：目前市场已经推出的宝钢权证和长电权证的标的资产为单只股票，而几家知名券商如国泰君安、光大证券拟推出的ETF权证的标的资产为上证50(行情论坛)ETF，是由上海交易所上市的50只蓝筹股票组成的一篮子股票组合。　　
　　
　　行权价格：　　
　　
　　行权价格也叫做执行价或者行使价，是权证发行人在发行权证时约定好的价格，权证持有人在选择行使权利时以这个价格向发行人购买或者出售标的股票。一般来说，行权价格是固定不变的，但是当标的股票有增发、配股、股票合并、股票分拆、派送红股、分发股息等行为时，要根据交易所权证管理办法或者权证发行人的约定条款对行权价格进行调整。　　
　　
　　有时发行人会在发行条款里面事先做出约定，在一定的条件下改变行权价格。如有一种重设型权证，它在标的股票价格达到预先设定的上涨价位或者下跌价位时，可以重新设定行权价格，如同可转债(行情论坛)转股价格的调整一样。　　
　　
　　结算方式：　　
　　
　　权证的结算方式非常灵活，一般有实物结算、现金结算或者现金结算但可选择实物结算等形式。　　
　　
　　其中实物结算是指权证持有人行使权利时，发行人有义务按照行权价格向权证持有人交付或者买入股票。如现在上市的宝钢权证就是实物结算，也就是说，2006年8月30日，如果宝钢权证持有人行使权利，发行人宝钢集团有义务以每股4.50元的价格向投资者出售宝钢股票。　　
　　
　　现金结算是指权证持有人行使权利时，发行人有义务按照约定向权证持有人支付行权价格和标的股票结算价格之间的金额。　　
　　
　　现金结算但可选择实物结算是指权证持有人行使权利时，发行人有义务按照约定向权证持有人支付行权价格和标的股票结算价格之间的金额或者发行人有义务按照行权价格向权证持有人交付或者买入股票。　　
　　
　　从实务中来看，由于现金结算的便捷性，权证结算方式采用现金结算最普遍，也最受投资者欢迎。　　
　　
　　行权比例：　　
　　
　　行权比例是指每张权证可以购买或者出售标的股票的数量，一般表示为行权比例1:1、10:1、1:100，或者表示为行权比例1、0.1、100。如行权比例为1:1，表示每份权证可以买/卖一股标的股票，行权比例为10:1，表示每10份权证可以买/卖一股标的股票，行权比例为1:100，表示每份权证可以买/卖100股标的股票，　　
　　
　　权利金：　　
　　
　　权证的权利金就是指权证的价格，是权证购买人为了获得相应的权利而付出的代价。　　
　　到期日：　　
　　
　　到期日是指权证行使权利履约的最后一个交易日。权证到期后按照权证条约进行清算交割并中止契约。
转载请注明出自新加坡狮城论坛 http://bbs.sgchinese.com/,本贴地址:http://bbs.sgchinese.com/viewthread.php?tid=958123

fanglinsg · 发表于 22-6-2007 09:14:00|来自：新加坡

厉害啊！佩服！我还没有学懂这个东东。改天等我象玩时跟你交流一下。。。。。。

老鼠爱小米 · 发表于 22-6-2007 15:48:00|来自：新加坡

1。什么是权证？　　权证是一种可上市交易的新的证券品种，它是发行人赋予权证持有者可于特定的到期日，以特定的价格，购入或卖出相关资产的一种权利。 2、在国外的权证市场中，权证的标的包括以下各项： （1）、有价证券：如股票、债券等； （2）、指数：如股价指数等； （3）、指标利率：如外币、利率等； （4）、商品：如贵金属等； （5）、衍生工具：如期权、期货等； （6）、以上各项之任何组合。　以上各种标的所衍生出的权证种类，通常被冠以该标的的名称，比如股票权证、债券权证、外币权证以及指数权证等，其中以股票权证占大多数。在国外市场中其它被广泛发行和交易的权证，包括债券权证、外币权证以及指数权证。虽然由于其标的物的不同，以及特殊的交易方式和交易场所，以上各类权证在产品的特性等方面会有所差异，但它们都具有权证产品的共同特性。网上学堂初级篇将以股票权证为例，简单介绍认购（售）权证的有关定义及特性。  3、权证的分类： 　A按照交易方式分为认购权证和认沽权证。(1)认购权证：　赋予持有人在约定时间内，以约定价格，买入约定数量标的股票的权利；(2)认沽权证：赋予持有人在约定时间内，以约定价格，卖出约定数量标的股票的权利。 　B按照行权时间分为美式认股权证和欧式认股权证。美式权证持有人有权在最后到期日前任一交易日要求履约执行；而欧式权证持有人则仅能于最后到期日当天要求履约执行。 　C按照发行人的不同，权证可以分为认股权证与备兑权证(或称衍生权证)。备兑权证与普通的认股权证的最大差别在于，备兑权证是由证券公司等金融机构发行，而认股权证由上市公司发行。我国证券市场上曾经出现过的宝安认股权证以及配股权证、转配股权证等均属于认股权证。备兑认股权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票。发行备兑权证不是上市公司的行为，不会增加股份公司的股本。可以看出，上市公司发行的认股权证，是一种股票结算的认购权证。 　D按照发行时履约价格与标的股票价格的高低，权证可以分为价内权证、价外权证及价平权证三类。对认购权证而言，所谓价内是指，标的股票市场价格高于认购权证的履约价格；若标的股票市场价格低于认购权证的履约价格，则称为价外；标的股票市场价格等于认购权证的履约价格，则称为价平。对认售权证而言，恰好相反，标的股票市场价格高于认购权证的履约价格，称为价外；低于为价内；等于是价平。 　　处于价内的权证称为价内权证，价外权证与价平权证则分别处于价外与价平。比如，一只认购权证的履约价格为10元，标的股票的市场价格为9元，我们称这只认购权证处于价外，是一只价外认购权证。 5、按照结算方式，分为现金结算和证券结算权证。4、权证与远期或期货的区别　权证持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利；远期或期货持有人必须执行双方在合约上的规定，即以一个指定的价格，在指定的时间交易指定的相关资产，不管市价高于还是低于指定的价格。而权证持有人有权利决定是否执行合约。如果届时标的股票的市场价格高于约定的价格，认购权证持有人执行权利，按照约定的价格买进股票可以赚取差价；反之，如果届时股票的市场价格低于约定的价格，投资者以约定的价格买进股票就不如直接按市场价格购买合算，他可以放弃执行合约。 5、权证历史　全球最早的权证可追溯到1911年的美国。当时，一家名叫美国电灯和能源公司(AmericanLight&Power)发行权证进行了融资。 权证出现虽早，但受重视较晚。上世纪60年代，许多美国公司利用股票权证从事并购其他企业的融资，由于权证相对廉价，因此部分权证甚至被当成了推销手段，有点类似“买电脑赠保险”之类的手法。当时的美国，在债券发售出现困难时，常常以赠送股票权证加以“利诱”。权证在控制风险、进行投机等方面的快速发展，则是上世纪70年代以后的事。 欧洲权证市场也较成熟，德国最多，其次是意大利、瑞士和奥地利。在亚太地区，新加坡等地的权证市场也有一定规模。 沪深股市中最早的权证出现在1992年至1996年间，当时的转配股认股权证即所谓A2权证，就是一例。而1992年产生大批暴发户的认购证，从广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元，由于当时股票市场有暴利，几乎无人放弃行使权。 1993年第二批认购证引来大量买家，甚至引发长龙排队和混乱。如当时上海徐家汇地区的汇联商厦附近，人群挤满天钥桥路，场面恢宏。但事后证明，这次投入者几乎全赔，从此认购证消失。 　　历史上对于A2权证的投资，充满了“搞笑”的案例。例如，1995年桂柳工(资讯行情论坛)股价仅2.50元，转配股价格为2.60元，但A2权证价格却是2元多。也就是说，买入权证的投资者宁愿花费每股4元多的价格买桂柳工“期货”股票，也不愿意以2元多买现货正股(标的证券)。桂柳工A2权证的价格从1元多起步，最高炒到4元，最后跌到0.01元。另一例是江苏悦达权证，其开盘竟高出“正股”数倍，并出现一天涨637%的奇观。当最后一个接货者无法博得一个更“傻”的人后，A2权证开始下跌，此类权证多数从几元钱最终跌到0.01元!

[此贴子已经被作者于2007-7-1 3:48:02编辑过]

d22sxw · 发表于 24-6-2007 10:26:00|来自：新加坡

炒作权证风险比较大，尤其是一些认沽权证，由于目前市场属于牛市，所以基本上都无法行权，炒作的都是一文不值的废纸，无疑是有钱投机客的赌博游戏。

老鼠爱小米 · 发表于 1-7-2007 03:46:00|来自：新加坡

<div class="theTitle"><h1>权证交易问题解答</h1><div class="text"></div></div><div>     　　1. 在哪里可以进行权证的交易？</div><div> 答：投资者可以在经本所认可的具有本所会员资格的证券公司的营业部买卖权证。如果营业部不能代理买卖权证，可能是该营业部交易权证的资格受到限制，请与该券商联系确认。 　　 　　2. 权证交易前需在券商做什么准备？ </div><div>答：投资者买卖权证前应在其券商处了解相关业务规则和可能产生的风险，并签署由上海证券交易所统一制定的风险揭示书。只有在签署风险揭示书后，投资者才能进行权证交易。 　　 　　3. 如何交易权证？</div><div> 答：权证的买卖与股票相似，投资者可以通过券商提供的诸如电脑终端、网上交易平台、电话委托等申报渠道输入帐户、权证代码、价格、数量和买卖方向等信息就可以买卖权证。所需帐户就是股票帐户，已有股票帐户的投资者不用开设新的帐户。 　　 　　4. 权证申报有何限制？</div><div> 答：权证买卖单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍，也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份，或100的整数倍。如可以买入100份、1200份等，但不得申报买入99份、160份等。权证卖出申报数量没有限制。对于投资者持有的不到100份的权证如99份权证也可以申报卖出。 　　 　　5. 何时可以交易权证？ </div><div>答：权证交易时间同股票，即每个交易日集合竞价时间（9:15～9:25）和连续竞价时间（9:30~11:30，13:00～15:00）。 　　 　　6. 权证有存续期么？这有什么特别之处？ </div><div>答：权证具有一定的期限，到期终止交易。因此投资者应该通过权证发行说明书、上市公告书、权证发行人发布的提示性公告等各种途径及时关注和了解权证的存续期限，以避免到期没有卖出权证或没有行权从而遭受损失的情况。 　　 　　7. 权证实行T+0交易么？</div><div> 答：是，与股票交易当日买进当日不得卖出不同，权证实行T+0交易，即当日买进的权证，当日可以卖出。 　　 　　8. 权证实行涨跌幅限制么？涨跌幅限制如何规定的？</div><div> 答：权证交易实行价格涨跌幅限制，但与股票涨跌幅采取的百分之十的比例限制不同，权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的，具体按下列公式计算：权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格+（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是１０元。第二天，标的股票涨停至11元，如果权证也涨停，按上面的公式计算，权证的涨停价格为 2＋（11－10）×125％＝3.25元，此时权证的涨幅百分比为（3.25-2）/2×100％＝62.5％。 　　 　　9. 什么情况下权证停牌？</div><div> 答：权证作为证券衍生产品，其价值主要取决于标的证券的价值，由此证价格和其标的证券的价格存在密切的联动关系。根据本所规定：标的证券停牌的，权证相应停牌；标的证券复牌的，权证复牌。此外，本所还规定，本所根据市场需要有权单独暂停权证的交易。 　　 　　10. 权证交易中主要会披露哪些信息？</div><div> 答：投资者可以获取的权证信息主要包括：（1）随行情发布权证即时交易信息；（2）本所在每日开盘前公布的每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单；（3）权证发行人根据有关规定履行信息披露义务所发布的各种公告。</div>

[此贴子已经被作者于2007-7-1 3:47:04编辑过]

老鼠爱小米 · 发表于 1-7-2007 04:09:00|来自：新加坡

<div class="theTitle"><h1>炒权证需要十分小心</h1><div class="text"><a class="cDRed" href="http://sms.163.com/adhtml/stock24.html"></a></div></div><div id="endText">　　日前，财政部将证券交易印花税从1‰提高到3‰，A股市场应声大幅下挫。然而，以往不太引人关注的权证，却以其低廉的价格、独特的T+0交易制度受到短线投机资金的青睐，成交金额从100多亿增至近700亿。尤其认沽权证一时成为市场的热点。在市场人士眼里，这种暴富神话的背后，又隐藏着怎样的“杀机”？ <table align="left" border="0"><tbody><tr><td></td></tr></tbody></table> 　　A股大跌，权证受宠 　财政部提高证券交易印花税，从1‰提高到3‰，A股市场开始掉头向下，截至6月6日，上证指数相对5月29日收盘下跌了12.90％，成千上百只股票连续跌停，就连大盘蓝筹股也难以幸免。在这种连续下跌、宽幅震荡的市场中，权证以其低廉的价格、独特的T+0交易制度，成为短线投机资金谋取暴利的工具。 　　权证的定义就是赋予买入权证的投资者在未来某一时间以行权价买入正股的权利，其锁定的资金要小于正股买卖，手续费低，权证交易不收印花税和过户费，佣金与正股相同。 　　由此可见，权证的交易成本比买卖正股要低许多。尤其是在政府提高证券交易印花税之后，权证品种的交易成本必将会吸引更多的资金来投资权证。除了交易成本低廉之外，权证还有T+0的优势，投资者可以卖出当日买入的权证，一天内可以无限次的交易，而不是像正股一样，只能第二日卖出。在这种宽幅震荡的市场中，投资者可能会判断错误，隔夜持仓风险很大，如果买入权证就可避免持仓过夜。 　　从5月30日公布提高印花税开始，权证市场的日成交金额从平时100多亿元激增至近700亿元。认沽权证普遍大幅上涨，其中<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=038008">钾肥JTP1</a>(<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=038008">行情</a><a href="http://bbs3.stock.163.com/board/postlist.jsp?b=SZ038008">论坛</a>)一天就上涨了300％，其他认沽权证在市场大跌时都有20％以上的涨幅。 　　虽然正股大跌对于认沽权证是利好，但目前所有的认沽权证都没有内在价值，仅剩时间价值和投机价值，而这些价值在权证到期时肯定会消失，到时认沽权证就会成为一张废纸，分文不值。将资金投入到这些没有价值的认沽权证上，无异于刀口舔血，风险极大。 　　投资者应注意的是，权证市场除了认沽权证之外，还有一个非常具有投资价值的品种即认购权证。目前市场上有9只认购权证，其标的正股都是大盘蓝筹股，具有非常高的投资价值。 　　根据计算，9只认购权证中有3只为折价权证，分别是<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=030002">五粮YGC1</a>(<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=030002">行情</a><a href="http://bbs3.stock.163.com/board/postlist.jsp?b=SZ030002">论坛</a>)（030002）、侨城HQC1（031001）和<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=580009">伊利CWB1</a>(<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=580009">行情</a><a href="http://bbs3.stock.163.com/board/postlist.jsp?b=SH580009">论坛</a>)（580009），还有3只溢价率在10％以下，分别为<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=031002">钢钒GFC1</a>(<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=031002">行情</a><a href="http://bbs3.stock.163.com/board/postlist.jsp?b=SZ031002">论坛</a>)（031002）、<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=580008">国电JTB1</a>(<a href="http://quotes.money.163.com/quote.jsp?code=580008">行情</a><a href="http://bbs3.stock.163.com/board/postlist.jsp?b=SH580008">论坛</a>)（580008）和马钢CWB1（580010），剩余3只认购权证溢价率较高，但投资价值也不低。 　　从这几天认购权证的走势来看，在正股反弹的时候，认购权证都会明显的上涨，T+0交易也异常活跃。权证交易成本低廉，而且投资者可以当天卖出，我们认为在认购权证上投机抢反弹风险较低。如果投资者考虑长线持有的话，我们推荐关注五粮YGC1、侨城HQC1和国电JTB1，这几只权证的溢价率都比较低，而且正股都有整体上市的预期，业绩处于高速增长阶段，投资价值巨大.</div>

[此贴子已经被作者于2007-7-1 4:22:18编辑过]

老鼠爱小米 · 发表于 1-7-2007 03:54:00|来自：新加坡

<div class="theTitle"><h1>做一个专业的权证投资者</h1><div class="text"><a class="cDRed" href="http://sms.163.com/adhtml/stock24.html"></a></div></div><div id="endText">    专业投资者的投资模式，与普通投资者有很大不同。 　　一般投资者由于资金有限，所以通常只会以权证作方向性投资，当看好某正股时，便会拣选相关认购权证。但一些专业投资者在这个情况下，他们有些时候除买入认购权证外，亦会作相应的对冲，或在买入认购权证的同时也沽出持有的其他认购权证或在专业期权市场上沽出认购期权，以降低成本。 　　举例说，当专业投资者看好某只股份，预期或会在短期内上升5%时，他可能会采取的投资策略是买入一只到价认购权证，同时沽出一只10%价外的认购权证。透过这个投资策略，他可以将投资成本降低，因为若股份一如预期，在短期内上升 5%，他便可以在到价认购权证上赚取利润。同时，沽出的认购权证也可以赢取期权金，能降低成本及形成双赢局面呢！因为他卖出的认购权证所收取的溢价，将可减少买入认购权证的成本，所以整体成本会较低。 　　另外一个常见的做法，是买入认购权证的同时，也买入认沽权证，通过计算相对的对冲值，以作为一个引伸波幅的投资。例如他买入一些到价认购权证，也买入一些到价认沽权证，虽然付出了双倍权证价格，但如果相关资产真的有所变化，如上升5% 而引伸波幅亦有所上升，在认购权证上所赢取的利润，便可以弥补买入认购权证及认沽权证相加的期权金。即使正股下跌，认沽权证的升值亦可以弥补他买入认购认沽权证的价格或溢价，因此他这个投资也是可行的。主要是因为引伸波幅真的出现预期中的升幅，认购及认沽双方也可从引伸波幅上升中有所得益。 　　专业投资者不但在策略上与一般投资者不同，投资模式也跟一般投资者有所区别。举例说，一些专业的即市买卖投资者，他们所欲赚取的价格可能只是一两个价位，在买入权证后，当出现一两个差价水平时，便会沽出套利。极短线的买卖模式，便可以尽量减少引伸波幅或时间值变化对权证价格的影响。不过，这些极短线的专业投资者，在交易时段内需要全神贯注地紧贴市况变化，甚至用计算机买卖系统，这一点便不是每个投资者都有时间或配套去做了。 　　除此之外，也有一些专业投资者会利用权证去配合其股份投资策略的。举例说，他们本来是大量持有某股，但由于短期或有不利因素出现，令某股价格或出现沽售压力，但投资者长线仍然看好，他除了立刻减持现有的股票外，还有一个办法，那就是买入相关的认沽权证了。如果能准确计算对冲值，此举确能提供全面保险。当然，这只不过是理论上的全面保险，现实上若想做个保险，亦可以透过计算对冲值，用一个不同的百分比去计算应买入多少认沽权证作保险用途。因为短期看淡相关资产，长期仍然看好的话，当持有的股票面额很大时，一买一卖所涉及的费用高昂；而买入认沽权证作保险，由于没有厘印费，可能会是另一个选择。 　　不过，上述提到的专业投资者使用策略，并非他们专用的，只是专业投资者通常有较多的时间及精力在开市时段内全神贯注作投资买卖，而一般投资者则有全职工作，也许未能投放太多时间紧贴市场信息。其实，投资工具放在大家都接触得到的地方，以上提及的专业策略，也不一定是专业投资者的专利，一般投资者也可以运用差不多的策略，为自己的投资做好准备。<div class="blank20"></div>本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担.</div>

老鼠爱小米 · 发表于 1-7-2007 03:56:00|来自：新加坡

<div class="theTitle"><h1>权证交易要注意什么？</h1><div class="text"> 　　1.权证买卖数量的规定 　　 　　单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍，也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份或100份的整数倍。权证卖出申报数量没有限制。对于投资者持有的不到100份的权证，如99份权证也可以申报卖出。 　　 　　2.权证的交易佣金、费用 　　 　　权证的交易佣金、费用等，参照在交易所上市交易的基金标准执行。具体为权证交易的佣金不超过交易金额的0.3%，行权时向登记公司按股票过户面值缴纳0.05%的股票过户费，不收取行权佣金。但交易量较大的客户可以跟相关证券营业部协商，适当降低交易佣金、费用。 　　 　　3.权证交易价格涨跌幅限制 　　 　　与股票涨跌幅采取的10%的比例限制不同，权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。　 　　 　　举例：某日权证的收盘价是1元，标的股票的收盘价是5元。第二天，标的股票涨停至5.5元，则权证的涨停价格为1+(5.5－5)×125%＝1.625元，此时权证的涨幅百分比为(1.625－1)/1×100%＝62.5%。 　　 　　4.权证实行T+0交易 　　 　　与股票交易当日买进当日不得卖出不同，权证实行T+0交易，即当日买进的权证，当日可以卖出。</div></div>

咖喱咖喱 · 发表于 5-7-2007 15:04:00|来自：新加坡

这个资料不错...很尽职.!

老鼠爱小米 · 发表于 5-7-2007 13:31:00|来自：新加坡

【转贴】<table cellspacing="0" cellpadding="0" width="100%" style="MARGIN-TOP: 3px;"><tbody><tr align="center"><td width="27" height="16">            </td><td align="left" width="402"><a class="a3" href="http://warrant.jrj.com.cn/news/2007-06-27/000002365358.html">权证投资应注意到期日</a></td></tr></tbody></table>   最近几天的市场上，权证行情出现了较大的起伏，尤其是在正股价格出现下跌的情况下，猛炒权证的投机之风越发高涨，刚刚上市的南航ＪＴＰ1（580989）更是三封涨停。对此业内人士提醒广大投资者，权证是一种风险极高的金融衍生品，投资者不能因为短期的利益而跟风盲目投资。　　 　　权证反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那里获取了一个权利。　　 　　权证具有高杠杆性，相对股票，权证价格的波动幅度很大。而且，权证实行Ｔ＋0的交易制度，当天买入可当天卖出，随时止盈止损；权证没有涨跌停板的限制，一天的涨跌幅度比正股大很多，这种波动性造成的差价也使权证炒作得到活跃投机资金的青睐。　　 　　对外经济贸易大学金融学院教授宋国良指出，在5月30日调整印花税之后，正股价格的波动加大，加上权证免交印花税，投资门槛很低，权证炒作之风因此而起。但是，认沽权证作为中国股权分置改革产生的一个新品种，它一轮的生命周期并没有走完，广大的投资者并不明白其运行规律，跟风投机有较大的风险。　　 　　为了遏制权证的投机炒作，交易所更加积极地支持券商根据自己的风险承受能力创设更多的权证，以平抑市场。上周三（20日）招行认沽权证迎来历史上规模最大的券商创设上市浪潮，有15家创新类券商创设的合计约12.27亿份招行认沽权证获准上市。　　 　　广发基金管理有限公司投资总监朱平提醒投资者，权证不符合稳健投资的风格，散户投资者应审慎投资。投资者应在通盘考虑了自身的风险承受能力和对比了其他投资品种的风险收益因素后，向券商了解权证的风险和条款，参考交易所网上的教育资料。

【股票】关于权证的知识问题解答

发表回复

精选推荐